監管層面的積極推動，居民財富的持續積累以及信托公司近年來的人才儲備，使得家族信托的發展逐漸步入快車道，業界對這個有望達到萬億規模的藍海業務也有較高期待。
不過，鑒于家族信托在國內發展時間較短，配套制度和客戶認知度仍處于初期水平，各家信托公司在推進相關業務方面積極性不一，家族信托的發展也存在一定掣肘。在多位業內人士看來，家族信托的發展亟待相關配套制度的完善，其自身發展除了能助力信托業轉型，更能有效回饋社會發展，促進共同富裕。
業務規模飛速增長
外貿信托發布的《中國家族信托可持續發展報告》顯示，家族信托業務在中國正經歷爆發式增長，其存續規模從0到1000億元用了7年時間，從1000億元到3500億元僅用了3年。
中國信登統計數據顯示，2013年家族信托存續規模不足5億元；截至2022年9月，家族信托存續規模約4700億元，較2021年末增長約34%，存續家族信托約2.4萬個。
規?？焖僭鲩L背后，是眾多信托機構發力這一業務。隨著行業深度轉型，原有的非標融資類業務規模不斷壓降，作為信托本源業務之一的家族信托成為信托公司轉型發展的重點方向。據悉，已有約60家信托公司開展了家族信托業務。
家族信托的創新案例也層出不窮。近日，平安信托設立首單“家族憲章+雙保護人”家族信托，創新性地將家族憲章融入信托文件，并創設機構保護人與自然人保護人共同履職的“雙保護人”機制。華寶信托則與工商銀行、太平洋保險聯手推出“頤養天年”系列創新型養老特殊目的家族信托服務。
仍面臨一些掣肘
值得一提的是，盡管目前有不少信托公司已成功實踐創新型股權家族信托項目，即通過“家族信托+有限合伙企業”的交易架構，在保留家族客戶經營主動權的同時，通過全景式切入高凈值客戶家庭，實現家族企業股權平穩過渡、財富定向傳承等功能。但這一創新舉措的背后，家族信托發展過程中仍面臨一定掣肘。
“我們很多客戶聽到在家族信托中裝入股權或不動產需要繳稅，而且稅費還不低之后，就放棄做家族信托了，尤其是房地產或者股權溢價比較高的客戶，整體核算下來快抵上資產一年的理財收益率。”一位信托公司家族信托業務負責人坦言。
以家族企業的股權為例，家族信托既可以維護公司股權結構上的穩定，又能確保公司經營不受創始人家庭變故影響，維護中小股東利益。但目前我國尚無針對家族信托的信托財產登記制度，具體辦理主體、辦理流程、登記機關存在不確定性，且交易過戶須承擔較高稅費。
平安信托家族信托副總監許睿分析稱，除信托財產投資于資管產品時可直接登記持有人為某家族信托（或受托人代表某家族信托）外，大部分財產類型只能登記為受托人即信托公司，缺乏公示效果，也有悖于家族信托本質，這在很大程度上限制了房產和股權家族信托的發展。
配套制度待完善
結合家族信托的發展難點，多位業內人士認為，相關配套機制有待進一步完善。
一家信托公司家族信托部相關人士表示，一旦家族信托被設立于某地，委托人會將名下大量重要資產裝入其中，這意味著家族信托具備一定的財富、資源引流作用。與此同時，家庭關系往往會造成社會資源的耗散，例如，若上市企業實際控制人的家庭治理出現負面問題，則可能對企業控制權的穩定性造成影響，進而波及企業員工，家族信托或家庭信托可有效避免這一風險。因此，家族信托的稅務制度、登記制度亟待進一步完善，信托公司也需要持續進行投資者教育和信托文化普及，從而鼓勵居民創造財富、積累財富。
值得一提的是，在制度和監管層面，家族信托的推進有了積極變化。2022年12月，銀保監會下發《關于規范信托公司信托業務分類有關事項的通知（征求意見稿）》，對信托業務進行重新分類，信托公司未來展業有望更進一步。
（記者 金蘋蘋 馬嘉悅）
來源：上海證券報
責任編輯：林紅
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