招商策略：A股仍將保持震蕩上行的趨勢 調整“不懼”

　　招商證券策略團隊研報稱，5月社融超預期，當前國內流動性充裕，經濟復蘇預期相對確定，加上出口也超預期，國內形勢持續好轉；全球通脹壓力加大，歐盟和美國的貨幣政策或更加緊縮，全球股市同步大跌。在此情況下，A股近期“以我為主”特點明顯，甚至可能成為全球資本的避險市場。盡管海外波動可能對A股有所擾動，但由于國內因素改善，A股仍將保持震蕩上行的趨勢，調整“不懼”。關注新開工和施工提速受益板塊及疫后經濟活動恢復主線的傳統周期品、新基建及部分消費。